配资成本:股票定增对散户是好还是坏-年内54家公募清盘105只产品 近八成因规模跌破“生死线” 行业主题基金成重灾区

　　据choice统计，截至6月14日 ，今年以来已有105只（多类份额合并统计）公募产品清盘。在终止原因上，因基金资产净值低于合同限制 、基金持有人大会同意终止、合同到期终止的产品分别有83只
、21只、1只 。可以看到
，因规模不足清盘的产品占比近八成，还有两成产品主动清盘。

　　作为年内唯一因合同到期终止的产品 ，信澳汇鑫两年封闭式成立于2023年4月13日
，据基金合同，今年4月14日为封闭期到期日 ，该产品已在该日进行自动赎回
，次日进入清算程序，不需要召开持有人大会审议
。该债基清盘前规模为8.83亿元。据悉 ，封闭期债基清盘是正常退出机制
，不同于“迷你基金 ”被动清盘 。

　　年内已清盘的105只基金中，发起式产品有40只 ，占比为38%
，均因基金资产净值低于合同限制而清盘
。其中32只已清盘发起式产品为权益类基金，占权益产品清盘总量的四成。显然 ，三年规模大考机制正加速市场出清 。

　　从产品类型看，年内已清盘产品中
，权益产品占比七成
。这其中，无论是被动指数类产品 ，还是主动管理产品
，新能源 、医药
、消费等行业主题基金已成为清盘“重灾区”。

　　今年以来，机构定制型产品清盘潮延续 ，债基领域表现尤为突出；同时
，主动权益也出现机构定制型产品清盘现象 。富国基金孙彬旗下发起式产品，虽挺过三年规模大考 ，但因开放期结束后规模低于5000万元触发清盘条款
，该产品长期由机构100%持有，但规模在今年一季度断崖式缩水 ，环比降幅近99%
。

　　20只指基清盘
，超七成行业主题产品

　　据choice数据，今年来已清盘的105只产品来自54家公募 ，其中博时基金清盘产品最多，年内已清盘7只产品；排在之后的淳厚基金、华安基金 、南方基金年内已清盘产品分别有6只
、5只、5只；另外
，富国基金 、国泰基金
、海富通基金、华夏基金年内各有4只产品已清盘，华宝基金 、浦银安盛基金
、上银基金、长信基金年内各有3只产品已清盘 ，其余公募年内已清盘产品均不超2只。

　　从产品类型看
，年内已清盘产品中，权益产品占比七成 。按照choice一级分类 ，上述105只产品中权益类产品 、固收类产品各有75只、19只
。这75只已清盘权益产品中
，发起式产品就有32只。

　　上述75只权益产品中，指数类产品有20只 ，其中ETF及ETF联接基金有14只
，4只一般被动指数产品以及2只指数增强产品 。

　　这20只产品中，15只为跟踪细分赛道的行业主题指数产品 ，主要聚焦在医药
、科技、化工新材料 、基建运输
、新能源等赛道。具体来看
，年内已清盘的医药主题指数产品包括：平安中证医药及医疗器械创新指数发起式、华泰紫金中证医药50指数发起 、工银中证创新药产业ETF发起式联接；化工新材料主题指数产品包括：华夏中证新材料主题ETF发起式联接
、国泰中证新材料主题ETF发起联接、华泰紫金中证细分化工产业主题指数发起式 、汇添富中证细分化工产业主题指数增强发起式；新能源主题指数产品包括：景顺长城国证新能源车电池ETF联接
、摩根中证碳中和60ETF
。

　　然而，宽基指数产品也未能幸免。华宝中证1000指数、景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强 、浦银安盛MSCI中国A股ETF联接
、华安深证主板50ETF、国泰中证港股通50ETF发起联接 ，共计5只宽基产品年内均已宣告清盘 。许之彦旗下华安深证主板50ETF因基金持有人大会同意在3月20日终止上市，产品运作尚不足一年
，也因而刷新国内宽基ETF最短存续纪录
。

　　2024年四季报指出，截至报告期末 ，华安深证主板50ETF已连续超过60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形
，相应解决方案已报送证监会。

　　主动权益亦有15只行业主题产品清盘

　　年内已清盘的55只主动权益产品中，行业主题基金有15只 ，涉及新能源 、医药、消费
、高端制造、周期 、数字经济等领域 。

　　据统计
，年内已清盘的新能源主题基金包括：万家新能源主题发起式
、上银新能源产业精选发起式、长城新能源发起式 、宝盈新能源产业发起式；已清盘的消费主题产品包括：东财品质生活优选发起式
、中欧核心消费发起式、兴华消费精选6个月发起式 、金鹰品质消费发起式；已清盘的医药主题基金包括：鑫元健康产业发起式
、华安创新医药锐选量化发起式；已清盘的高端制造主题基金包括：华商先进制造、华夏高端装备龙头发起式 、长盛先进制造六个月
。

　　今年3月，富国基金现任权益投资总监孙彬旗下产品清盘。富国融泰三个月定开发起式成立于2021年2月 ，实际运作时间超4年 。也就是说
，这只发起式产品即便已平稳度过三年后规模大考，最终也未能避免清盘结局
。

　　据基金合同约定 ，该产品成立满三年后
，若开放期最后一个开放日确认后基金资产净值低于5000万元，应当终止基金合同且无需召开持有人大会。富国融泰三个月定开发起式最近开放期为今年3 月 3 日至 3 月 28 日 ，该产品规模由去年年末的6.84亿元骤降至今年3月28日的0.07亿元 。特别指出，该产品自成立起即为机构定制型基金
，定期报告显示机构持有比例始终维持100%
。

　　已清盘的主动权益产品中，还有富荣量化精选发起
、海富通欣盈6个月、鑫元健康产业发起式 、瑞达策略优选发起、东方红鼎元3个月定开去年年末的机构持有比例均超90%。

　　机构定制产品清盘潮涌现

　　实际上 ，债基更容易出现“机构定制款
” 。

　　今年以来
，已有19只债基产品清盘，去年年末机构持有比例超过50%的共计9只 ，其中5只债基去年年报披露的机构持有比例均超99%
，具体包括泓德裕盈三个月定开
、南方多元定开发起以及淳厚基金旗下3只产品，即淳厚稳丰、淳厚稳悦 、淳厚稳嘉。

　　这其中 ，泓德裕盈三个月定开成立尚不足1年便已清盘
。该产品成立于去年8月
，今年5月15日清盘，choice显示该产品成立以来收益率为4.99%。年报显示 ，泓德裕盈三个月定开去年年末的机构持有比例为100% 。

　　另一只由机构100%持有的债基南方多元定开发起
，今年5月13日清盘，运作8年多 ，成立以来收益率为88.62%
。

　　由机构持有超99%的淳厚稳丰
、淳厚稳悦、淳厚稳嘉，分别在今年3月 、2月
、1月清盘
，清盘前，这3只产品成立以来的收益率分别为6.41%、14.15% 、19.76%。

　　另外 ，今年以来已有12只FOF清盘
，其中偏债FOF
、养老目标FOF各有4只，偏股FOF有3只 ，剩余1只为平衡混合FOF 。这12只FOF中
，均因基金资产净值低于合同限制而清盘，其中7只发起式FOF未过三年规模大考
。

　　5月18日 ，西部利得季季鸿三个月发起清盘
，这是西部利得旗下唯一一只FOF，也是一只未过规模考核的发起式产品。该产品清盘前由季成翔、刘沐灵共管 ，均是二人目前唯一在管产品 。从公开信息来看
，该FOF也是二人首只在管公募产品，清盘后两人或面临“零产品”窘境
。

　　自成立之后 ，该产品所有定期报告显示机构持有比例均超60%，2024年年末披露的机构持有比例超80%。

（文章来源：财联社）